SFTR – Warum Unternehmen zu einem strategischen Meldewesen übergehen müssen

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17/05/2018 – Von Gaurav Chandra, Product Manager, AxiomSL EMEA

Nachdem das Financial Stability Board (FSB) und das European Systematic Risk Board (ESRB) Richtlinien zur Risikominderung durch verbesserte Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (SFT) vorgeschlagen hatten, hat die Europäische Union (EU) die Securities Finance Transaction Regulation (SFTR) eingeführt.

Die SFTR-Verordnung verpflichtet die Marktteilnehmer, alle SFTs an ein zugelassenes Transaktionsregister (TR) auf T+1-Basis zu melden. Die SFTs umfassen Wertpapierleihe, Pensionsgeschäfte (Repos), Reverse-Repos, Sell-Buy-Backs und Buy-Sell-Back-Transaktionen. Es ist von zentraler Bedeutung, dass die Firmen den Umfang der Regelung verstehen, um die Berichtsanforderungen korrekt zu erfüllen.

Die Meldepflicht nach SFTR besteht darin, die Geschäftsdaten und die entsprechenden Kredit-/Sicherheitendaten, wie sie für diese SFT definiert sind, zu melden. Die Meldung erfolgt schrittweise und beginnt voraussichtlich im zweiten Quartal 2019, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Europäische Kommission (EC). Sowohl finanzielle Gegenparteien (“Financial Counterparties”, FCs) als auch nichtfinanzielle Gegenparteien (“Non-Financial Counterparties”, NFCs) sind verpflichtet, SFTR zu melden, unabhängig davon, ob sie in der EU oder in einem Drittland ansässig sind und ihre SFTs im Rahmen der Geschäftstätigkeit einer EU-Niederlassung durchgeführt werden.

SFTR ist eine große Herausforderung für die Marktteilnehmer, bietet aber auch eine unschätzbare Möglichkeit für die Unternehmen, ihre Berichtsinfrastruktur strategisch zu automatisieren und zu rationalisieren. Die Vorbereitung auf die Einhaltung der Vorschriften bietet eine breite Palette von Vorteilen – vom Datenmanagement über die Transparenz bis hin zur Betriebs- und Kosteneffizienz, sofern die richtigen Systeme und Prozesse vorhanden sind.

Herausforderungen

Zu den Kernaufgaben der SFTR gehören die Generierung von eindeutigen Transaktionsidentifikatoren (UTI), die Wiederverwendung von Sicherheiten, die Zulässigkeit, die Vollständigkeit und Genauigkeit der Daten sowie das Berichtsformat.

UTI-Erzeugung: Die SFTR-Regulierung verlangt die Bereitstellung von UTIs für alle SFTs, um einen nahtlosen Handelsausgleich und Datenabgleich zu gewährleisten. Die UTI-Generierung war in der Regel auch für frühere Regelwerke eine Herausforderung, und bei der SFTR wird dies nicht anders sein.
Vermittlung und Wiederverwendung von Sicherheiten: Der Handel von Agenturgeschäften mit mehreren zugrundeliegenden Sicherheiten wird sowohl den Sicherungsnehmer als auch den Sicherungsgeber zwingen, jeden Auftraggeber als eigenständigen Vorgang zu melden, und die Identifizierung dieser meldepflichtigen Informationen wird für Unternehmen eine besondere Herausforderung darstellen. Da die Marktteilnehmer Sicherheiten wiederverwenden können, kann die Kette der Sicherheitenverwertungsaktivitäten äußerst schwierig zu kontrollieren, zu identifizieren und zu berichten sein.

Qualifikation: In Anbetracht des Volumens der gehandelten SFTs ist es eine große Belastung, herauszufinden, welche Transaktionen gemeldet werden müssen. Dies erfordert eine strategische Plattform, die eine Qualifizierungs-Engine (Vorraussetzungscheck) bietet, der die meldepflichtigen Transaktionen unter SFTR genau identifiziert und automatisiert an den entsprechenden TR meldet.
Vollständigkeit und Validierung der Daten: Das neue SFTR-Regelwerk erfordert hochgranulare Daten, die in den meisten Fällen aus mehreren Quellen extrahiert werden müssen, da die Marktteilnehmer dazu neigen, mehrere Sicherungssysteme zu kombinieren. Daher kann das Extrahieren von Kerndaten für viele Unternehmen ein schwieriger Prozess sein und erfordert effiziente Datenaggregationsfunktionen, die die Dateneingaben aus mehreren Quellen in einer einzigen Ansicht zusammenführen.

Das Meldewesen: Die European Securities Market Authority (ESMA) legt das Format für die SFTR-Meldungen fest, wobei alle Daten in einem Standardformat nach ISO 20022 gemeldet werden müssen. Ziel ist es, Datenqualität und Dateninkonsistenz zu vermeiden und die Aggregation und Transparenz zu verbessern.

Die Marktteilnehmer müssen jetzt planen, um diese Herausforderungen effizient anzugehen.

Ein strategischer Ansatz für Handels- und Transaktionsberichte

Die Umsetzung von SFTR wird von den Unternehmen verlangen, dass sie ihre Datenmanagementfähigkeiten überdenken, um das Regelwerk genau einzuhalten und mögliche Sanktionen zu vermeiden. Darüber hinaus wird SFTR, wie bei der Handels- und Transaktionsberichterstattung, sehr strenge Richtlinien für die Prüfung und Kontrolle von historischen Transaktionen und Lifecycle-Ereignissen vorlegen. Immer mehr Unternehmen beginnen zu erkennen, wie Softwarelösungen diese komplexen Anforderungen problemlos erfüllen, gleichzeitig ihre Betriebseffizienz steigern und die Kosten für die Einhaltung von Vorschriften erheblich senken können.

AxiomSL schafft daher Reporting-Synergien, um mehrere regulatorische Anforderungen auf einer einzigen strategischen Plattform zu erfüllen. Unsere SFTR-Lösung bietet alle wichtigen Funktionen für die Einhaltung des neuen Standards. Dies schließt die Bereitstellung einer Qualifizierungs-Engine zur Identifizierung meldepflichtiger Transaktionen und der Übermittlung der erforderlichen Berichtsdaten im ISO 20022-Format mit ein. Unsere robuste, flexible und transparente regulatorische Plattform, ergänzt durch inhärentes Datenmanagement, Datenablage- und Audit-Funktionen, sorgt damit für zeitnahe und kosteneffiziente Compliance bei gleichzeitiger Steigerung der betrieblichen Effizienz. Integriertes Data Lineage stellt sicher, dass Kunden die historischen Lifecylce-Ereignisse eines Handels zurückverfolgen können, einschließlich der Gründe, warum der Handel im Rahmen des SFTR-Reportings als berechtigt gekennzeichnet wurde und wie er gemeldet wurde.

AxiomSLs ausgeprägte Datenmanagement-Fähigkeiten ermöglichen es den Kunden zusätzlich, Informationen aus verschiedenen Quellen abzurufen, um alle ihre Trade- und Transaktions-Reporting-Anforderungen einschließlich SFTR, EMIR und MiFID II zu erfüllen, indem sie die Daten in einer einzigen Instanz auswerten. Die Plattform stellt sicher, dass die Daten verwendet werden, um im Bedarfsfall für mehrere Regime zu melden, da der gesetzlich vorgeschriebene Spielraum für Trade und Transaktionen immer strenger wird.

Letztlich sollten Unternehmen einen strategischen Ansatz für die SFTR wählen, der eine wesentliche Chance zur Umstrukturierung ihrer Berichtsprozesse bietet und über die bloße Übermittlung eines weiteren Berichts an die Regulierungsbehörden hinausgeht.

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